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金沙手机版网址:去年22只次新股股价翻倍 掘金优质次新股

时间:2018/1/10 16:29:11  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  2017年发行的新股数量创下历史新高,平均涨停板数量有所下降,但仍有不少优质次新股在打开连续涨停后,股价再创新高。基金业内人士认为,一些有行业龙头潜力、具备产品技术壁垒和模式竞争优势的低估值次新股,或可着眼长期进行布局。  去年22只次新股开板后股价翻倍  据华泰证券(行情6...

  2017年发行的新股数量创下历史新高,平均涨停板数量有所下降,但仍有不少优质次新股在打开连续涨停后,股价再创新高。基金业内人士认为,一些有行业龙头潜力、具备产品技术壁垒和模式竞争优势的低估值次新股,或可着眼长期进行布局。

  去年22只次新股开板后股价翻倍

  据华泰证券(行情601688,诊股)统计,2017年共有438家公司登陆A股,是A股历史上新股发行数量最多的一年,新股上市平均获得9个涨停板,平均开板涨幅为265%。虽然次新股总体表现较往年弱势,但仍然有不少优质次新股走出了强势行情。数据表明,在去年发行的新股中,共有22只股票在打开连续涨停板后,走出了翻倍的行情,其中涨幅最高的中科信息(行情300678,诊股)、张家港行(行情002839,诊股)、国科微(行情300672,诊股)和建科院(行情300675,诊股)甚至实现了最高超过200%的涨幅。

  业内人士认为,2017年新股上市表现依旧与当时市场情绪呈现一定的相关性,但标的公司的内在质地更为重要。梳理涨幅较高的次新股发现,这些个股大致分为四类:一是上市前业绩高增速,例如华大基因(行情300676,诊股)上市前三年的净利润复合增速达243.96%;二是主营业务具有稀缺性,在A股市场上不存在相似度较高的可对标公司;三是具有技术、资源等核心竞争力,护城河明显,行业地位高;四是与上市时的市场风格较为契合,叠加主题投资因素。市场表现较好。

  某公募基金研究员表示,当前IPO堰塞湖有效缓解,大发审委上任后,IPO审核通过率从81%降至56%,不少递交材料前一年净利润规模超过1亿元的公司也被否决,表明业绩真实性、内控管理规范程度、持续盈利能力、募集资金投向的合理性等实质性问题已经成为审核的重点,上市企业更趋优质。从被否决的企业看,财务数据的真实性、关联方问题、毛利率异常等问题也被重点关注。

  在细分行业龙头中寻找价值洼地

  “以往次新股行情多由资金推动,在打开涨停一字板后,经过短暂调整和充分换手后再度上涨,甚至连续拉涨停。”某私募研究员认为,当前资金推动带来的次新股超短线交易性机会已经越来越少,一些次新股上市后业绩变脸和新股限售股解禁更是加大了风险。投资者在选择次新股标的时,仍需“去粗取精”,挖掘真正具备持续成长性的低估值个股,着眼长期进行布局。

  华泰证券认为,2017年A股行情出现了明显的大小盘分化,白马股表现亮眼。由于白马股的核心逻辑在于“增长持续,估值与增速相匹配”,而次新股往往因为所具备的概念而被热炒。随着市场风格逐渐转向对确定性的追求,次新股板块2017年成为资金流出的重灾区。但是,次新股中仍然不乏一些符合“白马逻辑”的个股,投资者或可从三个维度进行衡量:一是估值不贵,例如市盈率PE(TTM)小于所处行业市盈率PE(TTM);二是增长持续,例如前三年(2014年-2016年)净利润复合增长率高于30%;三是性价比高,例如用最新市盈率除以预期利润增速得出的市盈率相对盈利增长比率,该值介于0和1之间。

  前述私募基金研究员表示,IPO发行的常态化推动了细分行业中的龙头公司上市,丰富了A股市场投资标的。“随着新股数量越来越多,我们已经开始关注次新股。虽然大部分次新股的估值并不低,但是一些有行业龙头潜力、具备产品技术壁垒和模式竞争优势的次新股有可能产生‘预期差’,从更长区间看,已经进入了可投资区间。”该研究员说。

  【延伸阅读】

  年报行情即将展开 机构追捧绩优次新股

  元旦过后,大盘持续反弹,2017年下半年表现强势的大盘消费蓝筹依然成为本轮反弹行情主力,基本面俨然是投资者选股第一标准。1月19日,上市公司2017年年度业绩披露工作即将正式展开,由此引发的年报炒作行情也将随之而来,做为年报炒作行情的重要组成部分,次新股的炒作或将随之重燃。

  “在强监管严审下,二级市场次新股水分已被大幅挤掉,尤其是去年四季度上市的新股涨幅仅在150%左右。因此,没充分反映估值水平的、价值没被充分挖掘的次新股仍具有安全垫,未来会有进一步上升空间。”申万宏源(行情000166,诊股)新股策略组主管林瑾并未因监管升级而特意看空次新股,相反,她认为在经历了非理性期的洗礼,次新股目前的业绩、估值、价格更能反映其真实情况。

  “小阳春”来袭 逢低布局超跌次新股

  上周“三连跌”过后,次新股概念本周重新进入主力视野,导致指数连连弹升。在指数强势、个股分化背景下,经过前期调整后,当前次新股正处于可以参与博弈格局,在不少市场人士看来,适当布局超跌次新股的时点已经到来。

  不容忽视的是,2017年四季度之后,伴随年末资金风险偏好下降,次新股作为高β属性板块出现大跌,从阶段最高位至最低水平,降幅超过30%,直至2017年12月末仍徘徊在区间低位水平。分析人士认为,经过回调后,次新股板块整体估值和股价中枢都发生明显下移,这为节后市场重新参与次新股交易带来了更大的上升空间。而且,上周各大指数普涨格局下,次新股指数发生“三连跌”,暗示当前板块还是处于一种博弈格局。投资者不妨以博弈视角看待次新股板块的投资机会,并结合年报预告适当选择优质标的加以布局。

  对于具体筛选标准,孔凌飞建议:一是估值不贵,市盈率PE(TTM)小于所处行业市盈率;二是增长持续,上市前三年净利润符合增长率高于30%;三是具有性价比,当前PE对应2017年一致性预期净利润增速PEG大于0小于1。

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